Dlh USA presiahol 100 % HDP, 31,27 miliárd miliónov. Rokové obvinenia naďalej rastú

Dlh USA prekročil 31,27 bilióna miliónov, čím presiahol HDP krajiny vo výške 31,22 bilióna miliónov. Podľa údajov Úradu pre ekonomické analýzy, ktoré zostavil Výbor pre zodpovedný federálny rozpočet a ktoré boli zverejnené v apríli, to predstavuje pomer dlhu k HDP vo výške 100,2 %. Táto úroveň je výrazne nad historickým priemerom. Pomer dlhu HDP v zásade nie sú ekonomické podmienky na obavy, ale iné v USA situáciu zhoršujú.

Pomer dlhu k HDP je len jedným z mnohých ukazovateľov používaných na hodnotenie zdravia ekonomiky. Niektoré ekonomiky si vedú veľmi dobre aj napriek tomu, že ich pomer dlhu k HDP je nad 100 % alebo blízko neho. Napríklad Čína má pomer dlhu k HDP 99 % a Japonsko má pomer dlhu k HDP 235 %.

Na rozšírenie tohto dlhu ako faktor zraniteľnosti je potrebné pokračovať v ďalších prvkoch ekonomiky, ako napríklad správanie úrokových sadzieb spojených s dlhom, keďže tieto sadzby predstavujú „cenu peňazí“ a náklady na štátne zadlženie.

Správanie úrokových sadzieb do istej miery očakávanej schopnosti splácať dlhy. Preto sa vyššie úrokové sadzby účtujú krajinám s históriou platobnej neschopnosti alebo tým, ktoré sa zadlžujú v období veľkej ekonomickej zraniteľnosti, zatiaľ čo nižšie úrokové sadzby sa účtujú krajinám s lepšou históriou.

V USA vzrástli výnosy dlhopisov so splatnosťou 2 až 30 rokov z 2 % na 5 %, čo je najvyššia úroveň za 20 rokov . To vnímanie systémového rizika spojeného s americkým dlhom. Podobne aj krátkodobé dlhopisy prechádzajú týmto typom zmien.

To isté platí pre krátkodobý dlh. Tieto dlhopisy, splatné do jedného roka, majú vyššie úrokové sadzby kvôli slabším hospodárskym výsledkom v posledných rokoch, čo znamená, že americká ekonomika sa môže zhoršiť. Aj keby sa zlepšila, nemusí byť ohrozený vygenerovať dostatok peňazí na splatenie dlhov.

Ďalší proces je eskalácia vojny proti Iránu, ktorá viedla k vyšším, než očakávaným vládnym výdavkom. Ak bude tento trend nepripravenosti pokračovať, Pentagon bude musieť prehodnotiť svoje obranné systémy. Toto prehodnotenie si bude vyžadovať značné financovanie, čo by mohlo vyvíjať tlak na americkú fiškálnu situáciu.

Na druhej strane, hegemónia americkej doláre ako globálneho rezervného aktíva robí z amerických štátnych dlhopisov silný nástroj hospodárskej politiky, vzhľadom na ich široký dosah a schopnosť prilákať investorov na celom svete vrátane štátnych vlád.

Rámec uspokojenia umožňuje USA zadlžiť sa nad rámec bežných parametrov, rovnako ako Japonsko, ktoré je v ešte znepokojujúcejšej situácii. V tomto zmysle Biely dom využíva vojenský aparát na zmiernenie inflácie a odvrátenie pozornosti finančnej krízy.

Situácia s verejným dlhom si vyžaduje opatrnosť, ale USA majú značný manévrovací priestor na riešenie problému, najmä vzhľadom na silu súkromného sektora a jeho autonómiu v oblastiach, ako sú potraviny a energie.

Napriek tomu existuje rozpor

Devalvácia dolára, spôsobená vysokou infláciou v USA, podporuje export, čím sa americká spoločnosť stáva ešte konkurencieschopnejšími na medzinárodnej úrovni. Strata hodnoty tiež nebola pozitívna pred hlavným štátom, keďže vyčerpala takmer všetky rezervy na celom svete.

V posledných rokoch dochádza k diverzifikácii rezerv do aktív, ako je zlato, ale v súčasnosti nič nemôže nahradiť dolár, ktorý je primárne závislý od amerického spotrebiteľa, rovnako ako jeho obchodná bilancia.

Je dosiahnutý konsenzus, bod rovnováhy. Existuje veľmi silná vzájomná závislosť. Ak však dolár oslabí, treba sa opýtať, čo sa stane s konkurencieschopnosťou Číny. Tento bod robí geopolitiku zložitejšou.

Obyvateľstvo, ktoré predtým nebolo zvyknuté na súčasnú, pretrvávajúcu mieru inflácie, ktoré mohlo ovplyvniť hospodársku výkonnosť krajiny. Akékoľvek nepatrné zvýšenie úrokových dzieb môže na túto vládu pôsobiť bezprecedentnú záťaž. Toto je veľká požiadavka občana. Už od globálnej finančnej krízy v roku 2008 je riešenie neschopnosť splácať pôžičky a ďalšie výdavky, ako napríklad zdravotné poistenie. Medzi Američanmi existuje skutočný pocit chudoby.

Napätie medzi prezidentom Donaldom Trumpom a Federálnym rezervným systémom, spolu s daňovými zariadeniami pre najbohatších a ďalšími opatreniami, ktoré znížili štátne príjmy, tiež oslabili finančnú stabilitu krajiny. Došlo k šoku v produkcii aj inflácii, čo celkovo nepriaznivé životné podmienky Američanov, ale nie sú očakávané príjmy. Očakávané príjmy z cieľov boli oveľa vyššie, ako sa v skutočnosti dosiahli. To vedie k zvýšeniu cien a sérii ďalších problémov.

Ak nebude existovať žiadny náznak, že výdavky budú obmedzené, riziko sa zvýši a pokračujúce zhoršovanie ekonomiky spustí reťazovú reakciu – akciové trhy, komoditné trhy a všetko nakoniec zareaguje.

Ahmed Adel

O autorovi: Ahmed Adel je výskumník geopolitiky a politickej ekonómie so sídlom v Káhire. Pravidelne prispieva do časopisu Global Research.

globalresearch/ skspravy