Motor koncentrácie bohatstva: Prehodnotenie amerického finančného inštalatérstva

Článok Catherine Baab zo 17. januára na Quartz Markets uvádza, že JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Wells Fargo, Citigroup a Bank of America vrátili akcionárom takmer všetky svoje zisky za rok 2025. Goldman Sachs vrátil 16,78 miliardy dolárov zo zisku 17,18 miliardy dolárov, čo znamená, že 97,7 % jeho zisku išlo akcionárom. Wells Fargo, Citigroup, JPMorgan a Bank of America spoločne vrátili o desiatky miliárd viac. V šiestich najväčších bankách sa akcionárom za jediný rok dostalo približne 100 miliárd dolárov.

V súčasnosti dostávajú 3,65 % z ich rezerv (podstatne viac, ako banky platia z vkladov svojich zákazníkov), a to len za to, že ich držia na rezervných účtoch, a nie za to, že ich používajú na kapitalizáciu nových úverov. Desiatky miliárd dolárov, ktoré boli kedysi poukázané do štátnej pokladnice, teraz pristávajú v súvahách bánk bez akéhokoľvek verejného prospechu.

Dotujeme bezpečnosť bánk, ručíme za ich likviditu a odmeňujeme ich za držanie aktív bez toho, aby sme od nich vyžadovali investovanie do komunít, budovanie verejného bohatstva alebo slúžili akémukoľvek verejnému účelu. Zdá sa to dosť nehorázne, ale ako sa ukazuje, banky robia to, čo od nich vyžaduje americké korporátne právo. Ak nebudú dodržiavať „pravidlo primárnej zodpovednosti akcionárov“, ich akcionári by ich mohli v skutočnosti zažalovať.

-------> PODPORTE CHOD PORTÁLU DAROM. Len vďaka vašej podpore môžeme tvoriť. Nikto okrem Vás nefinancuje Slovanské Noviny. Patria národu, nie oligarchom. Zatiaľ sa vyhýbame reklamným bannerom aby sme udržali vizuálnu čistotu no náklady na chod máme každý mesiac. Spojme sily a tvorme spolu. Ďakujeme

5.00

vyberte výšku daru

------------------------------------

Pravidlo primárneho postavenia akcionárov

Toto pravidlo pochádza z prípadu Najvyššieho súdu Michiganu z roku 1919, Dodge vs. Ford Motor Co. , v ktorom súd nariadil spoločnosti Ford Motor Company vyplatiť akcionárom v danom roku dodatočnú dividendu vo výške 19,3 milióna dolárov. Súd uviedol:

Obchodná spoločnosť je organizovaná a prevádzkovaná predovšetkým za účelom zisku akcionárov . Právomoci riaditeľov sa majú využívať na tento účel. Diskrétnosť riaditeľov sa má uplatňovať pri výbere ľudí na dosiahnutie tohto cieľa a nevzťahuje sa na zmenu samotného cieľa, na zníženie zisku alebo na nerozdelenie zisku medzi akcionárov s cieľom venovať ho iným účelom.

Podľa Roberta Rheeho v článku v Stanford Law Review z roku 2023 prípad desaťročia ticho ležal v právnických knihách. Píše: „Dodge nikdy nemal vplyv na súdy a akademici ho ignorovali až do neoliberálneho prelomu 80. rokov 20. storočia.“

Pravidlo primárneho postavenia akcionárov je teda doktrínou vytvorenou súdmi, oživenou počas éry deregulácie a financializácie, ktorá je teraz hlboko zakorenená v práve obchodných spoločností. Nie je to ústavná požiadavka, nie je to zákon schválený Kongresom ani demokratická voľba daňových poplatníkov. V skutočnosti priamo protirečí pôvodnému americkému chápaniu toho, čo má byť korporácia.

V 18. a 19. storočí neboli korporácie súkromnými generátormi zisku, ale verejnými inštitúciami, ktoré vytvorili štátne zákonodarné zbory na to, aby slúžili explicitným verejným účelom – stavbe mostov, kanálov, diaľnic, vodovodných systémov a bánk.

Ich charty obmedzovali trvanie, obmedzovali zisky, obmedzovali činnosti a mohli byť zrušené, ak korporácia porušila svoje verejné povinnosti. Ako poznamenáva Rhee, rané korporácie boli „verejnými orgánmi určenými na službu verejným účelom“. Myšlienka, že korporácie existujú výlučne na maximalizáciu hodnoty pre akcionárov, bola súdnym rozhodnutím zo začiatku 20.storočia, ktoré bolo vynesené z neznáma v neoliberálnej ére z politických dôvodov.

Od dividend k spätnému odkupu: Kasínový model

Počas väčšiny 20. storočia korporácie vracali zisky akcionárom prostredníctvom dividend. V roku 1982 však Komisia pre cenné papiere a burzy zmenila pravidlo 10b‑18, čím v podstate legalizovala spätné odkupy akcií korporácií vo veľkom rozsahu. Znížením počtu akcií v obehu spätné odkupy zvyšujú zisk na akciu a zvyšujú ceny akcií. Obohacujú tiež manažérov, ktorých plat je viazaný na cenu akcií a ktorí dostávajú bonusy v podobe akcií.

Na rozdiel od dividend, ktoré sú transparentné, predvídateľné a relatívne stabilné, spätné odkupy sledujú dynamiku kasína. Zisk nevypláca spoločnosť, ale ďalší kupujúci akcií. To znamená, že niekto neskôr sa stane „väčším bláznom“. A spoločnosť si stále udrží svoje vlastné akcie.

Medzitým, podľa Gallupovho ústavu , takmer 40 % Američanov nevlastní žiadne akcie; a z tých, ktorí ich vlastnia, oveľa menšie percento vlastní akcie bánk. Federálny rezervný systém potvrdzuje , že horných 10 % populácie vlastní viac ako 90 % všetkých akcií. Takže keď banky vracajú svoje zisky ako spätné odkúpenie akcií akcionármi, väčšina Američanov ani len nesedí pri hracom stole.

Kritika Bieleho domu

Catherine Baab vo svojom článku v časopise Quartz poznamenáva: Biely dom sa zrazu začal veľmi zaujímať o stanovovanie cien bánk aj o spätné odkupy akcií spoločností. Minulý víkend prezident Donald Trump varoval, že vydavatelia kreditných kariet by „porušili zákon“, ak by na jeden rok nestanovili horný limit úrokových sadzieb na 10 %.

Nevadí, že takýto zákon neexistuje a on nemá právomoc ho vytvoriť. Hrozba stačila na to, aby v pondelok spustila výpredaj bankových akcií.

Medzitým šéf Trumpovho ministerstva bývania Bill Pulte pre Wall Street Journal povedal , že stavitelia domov „v niektorých prípadoch zarábajú viac peňazí ako kedykoľvek predtým a vykupujú akcie ako nikdy predtým“. Pulte naznačil sankcie pre spoločnosti, ktoré nepomáhajú administratíve v jej údajnom úsilí znížiť náklady na bývanie…

Ale nikto v administratíve, aspoň v čase písania tohto článku, nehovorí ani slovo o spätnom odkupovaní bánk. V skutočnosti administratíva presadzovala zmenu pravidiel, ktoré obmedzovali možnosti bánk v tejto oblasti – len pred niekoľkými mesiacmi.

Baab mala na mysli krok federálnych bankových regulátorov z novembra 2025, ktorým sa finalizoval návrh na zmiernenie kapitálových požiadaviek pre najväčšie banky v krajine. Píše:

Po zmene poslal Goldman Sachs 97,7 % zisku akcionárom. Wells Fargo, Citigroup, JPMorgan a Bank of America spoločne tiež vrátili desiatky miliárd.

Baab uzatvára: Trumpov populizmus nie je len prázdny. Je kontraproduktívny, zameriava sa na ceny spôsobom, ktorý poškodzuje dostupnosť, zatiaľ čo finančné štruktúry, ktoré sústreďujú bohatstvo u tých, ktorí ho už majú, sa naďalej zrýchľujú.

Niektoré protiargumenty

Zatiaľ čo kritici obviňujú administratívu z podriaďovania sa korporátnym záujmom, agentúra Reuters informuje , že Biely dom pripravuje výkonné nariadenie na obmedzenie dividend, spätného odkupovania a odmien manažérov pre dodávateľov obrany, ktorých projekty prekročili rozpočet alebo meškajú. Ide o priamu výzvu pre jedno z najzakorenenejších, dvojstranných mocenských centier vo Washingtone.

Medzitým, na lokálnom konci finančného spektra, minister financií Scott Bessent presadzuje oživenie amerických komunitných bánk – inštitúcií, ktoré v skutočnosti poskytujú pôžičky malým podnikom, farmárom, kupujúcim prvého bývania a miestnym samosprávam.

Vo svojom prejave pred Federálnou konferenciou komunitných bánk 9. októbra 2025 Bessent zdôraznil kolaps formovania nových bánk od roku 2008, regulačný sklon smerom k megabankám, potrebu obnoviť lokálne úverové ekosystémy a cieľ „paralelnej prosperity“ – spoločného rastu Wall Street a Main Street. Vyhlásil: „Regulácia už nebude slúžiť na upevňovanie veľkých bánk a posilňovanie postavenia washingtonských byrokratov na úkor komunitných bánk a klientov, ktorým slúžia.“

Toto je krok v prospech komunity a otvára dvere hlbšiemu riešeniu.

Alternatíva verejného bankovníctva: Keď sú ľudia akcionármi

Ak zákon vyžaduje, aby korporácie slúžili akcionárom, potom najjednoduchším spôsobom, ako zosúladiť bankovníctvo s verejnými potrebami, je urobiť z verejnosti akcionára. Najlepším fungujúcim modelom v Spojených štátoch je dnes Bank of North Dakota (BND) – storočná verejne vlastnená banka v konzervatívnom štáte, ktorá spolupracuje s komunitnými bankami na podpore miestnych úverov.

BND financuje infraštruktúru, udržiava kapitál v obehu v štáte a vracia zisky do verejnej pokladnice. Nenahrádza miestne súkromné banky, ale posilňuje ich. A dokazuje, že banky môžu so svojimi peniazmi robiť produktívne veci, ak to inštitucionálna štruktúra odmeňuje.

Ak chcú USA presmerovať kapitál z spätného odkupu do produktívnych investícií, potrebujú inštitúcie určené na tento účel.

Na národnej úrovni Národná asociácia okresov jednomyseľne schválila zákon HR5356, zákon o národnej infraštruktúrnej banke z roku 2025 , a dlhý zoznam ďalších podporovateľov. Mobilizuje súkromný kapitál pre verejnú infraštruktúru, čím vytvára dlhodobé a nízkonákladové financovanie projektov, ktoré generujú skutočnú ekonomickú hodnotu; a je to typ inštitúcie, akú Čína a ďalšie krajiny s modernou infraštruktúrou už majú.

Hlbší problém: Americké finančné potrubie je nesprávne zosúladené

Skutočným problémom je, že americké finančné potrubie nie je v súlade s potrebami produktívnej ekonomiky.

Vybudovali sme systém optimalizovaný pre získavanie akcionárov a krátkodobé výnosy, ktorý uprednostňuje megabanky pred komunitnými bankami, už aj tak bohatých pred rodinami v ťažkých situáciách a súkromný zisk pred veľmi potrebnou verejnou infraštruktúrou.

Ak je problém v pravidlách, ktoré musia banky dodržiavať, potom riešením je buď zmeniť tieto pravidlá, alebo vybudovať inštitúcie, ktoré slúžia komunite a zároveň fungujú v rámci existujúceho bankového rámca. To sa dá dosiahnuť prostredníctvom partnerstiev medzi verejným a komunitným bankovníctvom podľa modelu Bank of North Dakota a prostredníctvom národnej infraštruktúrnej banky, ktorá slúži potrebám verejnej infraštruktúry.

V čase, keď vážne potrebujeme zjednotiť bojujúce frakcie našej ekonomiky, môžu tieto bankové dohody osloviť všetky politické presvedčenia – konzervatívcov, ktorí si cenia miestnu kontrolu, liberálov, ktorí si cenia verejné investície, a nezávislých, ktorých unavuje finančný systém, ktorý zrejme neslúži nikomu inému ako sebe samému.

Desiatky miliárd dolárov, ktoré kedysi putovali verejnosti, teraz pristávajú v súvahách bánk bez akéhokoľvek verejného prospechu. Banky sa musia vrátiť k svojmu pôvodnému účelu – slúžiť ako verejnoprospešné služby.

Keď banky, alebo aspoň niektoré z nich, vlastnia ľudia, maximalizácia zisku akcionárov znamená generovanie ziskov, ktoré prúdia späť do verejnej sféry a sú k dispozícii na výstavbu škôl, mostov, vodovodných systémov, bývania a modernej infraštruktúry potrebnej na konkurencieschopnosť na medzinárodnej scéne.

Ellen Brown

O autorovi: Ellen Brownová je právnička, zakladateľka Inštitútu verejného bankovníctva a autorka trinástich kníh vrátane kníh Web of Debt (Web of Debt) , The Public Bank Solution (Riešenie verejného bankovníctva ) a Banking on the People: Democratizing Money in the Digital Age (Bankovanie pre ľudí: Demokratizácia peňazí v digitálnom veku) . Jej viac ako 400 blogových článkov je uverejnených na EllenBrown.com . Je výskumnou pracovníčkou Centra pre výskum globalizácie (CRG).

Tento článok bol prvýkrát uverejnený ako originál na ScheerPost.com

globalresearch/ scherrpost.com/ skspravy