Ekonomická katastrofa! Výhľad ECB predpovedá hospodársky pokles pre Európu

Najnovšia prognóza centrálnej banky uväzňuje Európu v patovej situácii stagnácie, zhoršovania situácie a vznikajúceho ekonomického zúfalstva, informuje European Conservative. Jediná otázka znie: čo urobíte pre záchranu svojho kontinentu?

Srastúcou frustráciou sledujeme, ako Európa pomaly kráča späť do budúcnosti, bez toho, aby niekto vzniesol čo i len mierny hlas znepokojenia nad tým.

Tento trend ekonomickej stagnácie a poklesu nielenže vidíme v mrazivých ekonomických štatistikách, ale počúvame aj, ako sa propaguje ako pozitívny výhľad do budúcnosti. 18. decembra prezidentka ECB Christine Lagardeová vysvetlila : „Očakáva sa, že hospodársky rast bude silnejší ako v septembrových projekciách, najmä vďaka domácemu dopytu. Rast bol revidovaný nahor na 1,4 % v roku 2025, 1,2 % v roku 2026 a 1,4 % v roku 2027 a v roku 2028 by mal zotrvať na úrovni 1,4 %.“

-------> PODPORTE CHOD PORTÁLU DAROM. Len vďaka vašej podpore môžeme tvoriť. Nikto okrem Vás nefinancuje Slovanské Noviny. Patria národu, nie oligarchom. Zatiaľ sa vyhýbame reklamným bannerom aby sme udržali vizuálnu čistotu no náklady na chod máme každý mesiac. Spojme sily a tvorme spolu. Ďakujeme

5.00

vyberte výšku daru

------------------------------------

Väčšina analytikov a komentátorov sa nedostane ďalej ako k prvej vete tohto citátu; ich záverom bude, že ekonomika eurozóny – jadro európskej ekonomiky – porastie „silnejšie“, ako sa pôvodne predpokladalo. To, samozrejme, nemá žiadny praktický význam: prognóza ekonóma nie je to isté ako ekonomická realita.

Skutočným dynamitom vo vyhlásení Lagardovej je séria čísel rastu HDP na najbližších niekoľko rokov. Dovoľte zopakovať tieto čísla upravené o infláciu:

Lagardeová tvrdí, že v roku 2025 HDP eurozóny vzrastie o 1,4 %;
V roku 2026 sa tempo rastu spomalí na 1,2 %;
V rokoch 2027 a 2028 sa predpokladá návrat k 1,4 %.

Ekonomická katastrofa

Toto nie je nič iné ako ekonomická katastrofa, ktorá sa odohráva v spomalenom zábere. Miera rastu 1,4 % po odpočítaní inflácie je hlboko pod úrovňou, ktorú ekonomika potrebuje v priebehu času na zachovanie svojej všeobecnej životnej úrovne.

Pomalý pokles životnej úrovne má škodlivé následky, o ktorých v každodennom živote len zriedka premýšľame, no vplyv tohto poklesu zahŕňa zhoršujúcu sa zdravotnú starostlivosť, slabšie vzdelávanie, menej peňazí pre políciu, nekonečné napätie okolo výdavkov na obranu atď.

Aby sme pochopili makroekonomické dôsledky čísel, ktoré spomenula Lagardeová, pozrime sa na niektoré čísla týkajúce sa európskej ekonomiky. Obrázok 1 porovnáva dlhodobé trendy dvoch premenných: nezamestnanosti a rastu HDP upraveného o infláciu. Červená trendová čiara predstavuje priemerný rast HDP vo vzťahu k zelenej trendovej čiare nezamestnanosti: pre každú hodnotu rastu HDP existuje zodpovedajúca hodnota nezamestnanosti.

Trendové čiary sú zostavené z 2 709 párov čísel pre dve premenné zo všetkých 27 členských štátov EÚ. Napríklad v prvom štvrťroku 2024 malo Nemecko mieru nezamestnanosti 3,1 % a mieru rastu HDP -1,1 %.

Zozbierané údaje sú štvrťročné od roku 2000 do prvej polovice roku 2025. Dvojice čísel sú zoradené od čísla s najvyššou mierou nezamestnanosti (pozorovanie č. 1 – pozri vodorovnú os) po číslo s najnižšou mierou nezamestnanosti (pozorovanie č. 2 709).

V extrémnych bodoch je rast HDP buď veľmi vysoký, alebo veľmi nízky; ide o vrcholy a minimá hospodárskeho cyklu. Minimumy vľavo na obrázku 1 predstavujú kombináciu nízkeho rastu HDP s vysokou nezamestnanosťou; cyklické vrcholy predstavujú opačnú kombináciu.

Medzi dvoma odchyľujúcimi sa prípadmi sa nachádza veľký segment „normality“ zvýraznený modrým kruhom:

Obrázok 1

Zdroj nespracovaných údajov: Eurostat

Za posledných 25 rokov bol normálny alebo dlhodobo stabilný stav európskej ekonomiky taký, kedy HDP rástol približne o 2,5 % ročne, upravený o infláciu. Táto miera rastu je spojená s mierou nezamestnanosti okolo 6 %.

Najnovšie čísla o nezamestnanosti sú o niečo lepšie, a to 5 – 5,4 %. Hospodársky rast je na druhej strane nižší ako „normálna“ hodnota na obrázku 1: v prvých dvoch štvrťrokoch 2025 sa hospodárstvo EÚ ako celok rozrástlo iba o 1,3 – 1,4 %.

Hoci je nezamestnanosť v súčasnosti relatívne nízka, dlhodobý výhľad s rastom HDP na tejto nízkej úrovni je jednoznačne pesimistický. Keďže prognóza ECB do roku 2028 naznačuje rast HDP pod dlhodobo stabilnú úroveň na obrázku 1, nezamestnanosť sa v nasledujúcich rokoch bude pomaly zvyšovať. Znázorníme prognózu ECB na obrázku 1 ako prerušovanú modrú čiaru (druhú prerušovanú čiaru vysvetlím o chvíľu):

Obrázok 1a

Zdroj nespracovaných údajov: Eurostat

Keďže zelená a červená čiara predstavujú historické údaje, miera rastu 1,4 % vo výhľade ECB nie je rovnaká ako v budúcnosti. To jednoznačne znamená, že európska ekonomika je schopná udržať si teraz nižšiu mieru nezamestnanosti ako v minulosti pri rovnakej úrovni hospodárskeho rastu.

Ale nie je to dobré? Nie je pozitívne, že namiesto 16 % alebo viac na obrázku 1, miera rastu HDP 1,4 % udržiava nezamestnanosť pod 5,5 %?

Žiaľ, nie. Tempo rastu, ktoré Christine Lagardeová prezentovala ako nový normál, bolo historicky tempom rastu z obdobia recesie. Dnes je to úroveň, na ktorej je produkcia – produkcia tovarov a služieb a tvorba príjmov domácností – na „normálnej“ úrovni.

Ak obrátime príbeh naruby, vidíme, čo to vlastne znamená. Podľa obrázku 1 bola európska pracovná sila historicky schopná generovať 2,5 % rast HDP, keď bola nezamestnanosť na súčasnej úrovni. Dnes rovnaká úroveň zamestnanosti zvyšuje rast ekonomiky o celý percentuálny bod menej.

To nám hovorí, že Európa trpí nízkou produktivitou práce. Pracovná sila – bez vlastnej viny – nepridáva dostatočnú hodnotu na to, aby zmysluplne zvýšila celkové množstvo hospodárskych zdrojov Európy. Kedysi to robili, ale teraz to nerobia.

V praxi to znamená, že neprodukujú dostatok hodnoty na udržanie súčasnej životnej úrovne. V tom spočíva jasný odkaz pre budúcnosť Európy: vaše deti vyrastajú do menej prosperujúceho života, ako ste mali vy. Ich deti zase nikdy nedosiahnu životnú úroveň svojich rodičov. Pomaly, po niekoľkých percentuálnych bodoch, sa európsky spôsob života stáva ťažšie dosiahnuteľným, menej bežným – a nakoniec vzdialenou spomienkou.

Čierna prerušovaná čiara na obrázku 1a predstavuje 2 % mieru rastu, ktorá sa – podľa tzv. Okunovho zákona – historicky považuje za „najmenej tolerovateľnú“, ak si chce ekonomika udržať svoju životnú úroveň. Považuje sa za mieru rastu potrebnú na zabránenie rastu nezamestnanosti, pričom zároveň nie je dostatočne silná na jej zníženie.

Toto číslo je založené na relatívne starých údajoch; novší výskum naznačuje, že tento „bod zlomu“ je vyšší, pravdepodobne bližšie k 3 % rastu ročne. V každom prípade je vyšší, ako sa v Európe očakáva v dohľadnej budúcnosti. To znamená, že aj pri vyššom využití svojej pracovnej sily je Európa v smutnom stave stagnácie. Dôsledky sú hrozivé:

Deti vyrastajú chudobnejšie ako ich rodičia;
Podniky majú čoraz väčšie ťažkosti s zarábaním peňazí, nieto ešte s vytváraním pracovných miest;
Tvorba kapitálu klesá na úroveň náhrady; už neexistuje špičkové priemyselné vedenie;
Stagnujúce príjmy domácností neustále zvyšujú závislosť od sociálneho štátu;
Talentovaní pracovníci vo veľkom počte utekajú do iných častí sveta;
Nízky rast HDP vedie k erózii daňového základu, pretrváva fiškálna nerovnováha a podnecuje nekonečný rad politických kríz .

Bez akéhokoľvek drastického, podstatného a dlhodobého spoľahlivého obratu bude trvať len jedna generácia, kým Európa klesne na nižšiu polovicu svetovej životnej úrovne. Zatiaľ čo Amerika naďalej prosperuje, Ázia neustále rastie, Latinská Amerika sa poučila zo svojej minulosti a Afrika svižne vytvára nové ohniská rastu a prosperity, európska budúcnosť je plná neistoty, inštitucionálnej nestability a hospodárskeho úpadku.

Odmietame veriť, že európski národy sú s týmto výhľadom spokojné. Jediná otázka znie: čo urobíte pre záchranu svojho kontinentu?

/ hlavnydennik.sk /